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作业3
一、 理论知识题
1、根据教材案例发的内容，请分析影响目标利润规划的因素有哪些？这些因素是如何影响目标利润的？
答：（1）资本保值与增值目标。实现资本的保值与最大限度的增值是企业经营理财的最终目的。保值的根本是增值，没有增值，也就不可能实现资本的保值。
（2）市场竞争。站在企业角度，资本保值增值目标源于出资人约束，属于企业经营理财的内在目标。
（3）资源的配套程度。能否实现目标销售，直接取决于企业各项资源，包括人力资源、物力资源、财务资源、管理资源、技术信息资源等的配套状况。
（4）纳税约束。纳税因素对制定目标销售与目标利润的作用主要表现为对企业现金流量的影响以及由于纳税而导致企业主权资本增值率的降低等方面。
（5）其他利益相关者的影响。企业财务行为不单与所有者的利益密切相关同时也对其他利益相关者，如全权人、供应商、顾客、雇员（包括经营管理者）及整个社会的利益产生直接或间接的影响。
2、通过教材案例十的内容归纳，请阐述业绩评价对企业管理的重要性及业绩评价系统的构成、功能发挥和主要难点。
答：业绩评价也称绩效评估或绩效衡量是企业整个管理控制系统中的一个环节，其自身也是一个相对独立的小系统，由评估主体、评价目标、评价对象、评价指标、评价标准和评价报告六个基本要素构成。在现实工作中也称为“考核”、“考评”，是指运用科学、适用的方法，对企业的各单位、经营者、员工在一定经营期间内的生产力经营状况、财务运营效益、经营者业绩等进行定量与定性的考核、分析、评论其优劣、评估其效绩。
业绩评价包括动态评价和综合治理评价两个层次 。动态评价是指在生产力经营活动过程中进行的、对预算执行情况和预算指标之间的差异所作的即时确认和即时处理，它主要侧重于生产技术指标，属于事中控制，服务于预算调控；综合评价则是在期末对于各项预算执行主体的预算完成情况进行的分析评价，其评价内容以成本、利润等财务指标为主，综合评价作为本期预算的起点和下期预算的终点，主要涉及企业整体效益的评价及利益分配的问题，通常所说的业绩评价均是以综合评价为主。华资集团的资产经营考评制就是综合评价。
在企业财务管理循环中，业绩评价处于承上启下的关键环节，在财务管理中发挥重要作用。一方面，在财务活动、预算执行过程中，通过业绩评价信息的反馈及相应的调控 ，以随时发现和纠正实际业绩与计划或者预算的偏差，从而实现对财务经营活动过程的控制：另一方面，预算编制、执行、评价作为一个完整的系统，相互作用，周而复始地循环以实现对整个企业经营活动包括企业战略目标的实现、市场顾客的满意、企业核心竞争能力的培育、人为资源的开发等全部活动进行最终控制，而业绩评价在这个管理循环中既是本次管理循环的总结，又是下一次管理循环的开始。其难点是在业绩考核指标的制定上，只能到子公司这一层次，只能对子公司责任中心的年度进行综合评价，无法在其执行过程中作出动态评价和监控。
3、根据教材案例十的内容，分析选择净资产收益率作为评价的核心指标是基于何种原
因？有何优缺点？
答：（1）净资产收益率是净利润与平均资产的比率。
（2）将净资产收益率作为评价核心指标主要因为该指标较好地反映了企业自有资本获取净收益的能力和资本经营综合效益，同时与企业价值及股东切身利益最为相关。
（3）企业对净资产收益率的考察，需要解决两个基本问题，一是确认经营者参与分配的资格，即是否创造了剩余贡献；二是依据剩余贡献的大小，核定经营者参与分配的比率，进而确定出经营者有望得到的最大剩余贡献额。也就是说，在考核净资产收益率的时候，必须要看资产收益率是否超过股东投资的机会成本率，或者实现的税后利润能否补偿股东的投资的机会成本，否则，没有了高质量的来源过程与能量源泉，财务成果将会失去持续增长的根基。
4、根据教材案例十一提供的资料，说明川江控股的股利分配政策对公司可持续增长能力和公司市场价值会产生何种影响？
答：（1）对公司增长力的影响。由于送股和转增股份都会直接导致股本规模的扩充，在利润尤其是经营利润没有同步增长的状态下，直接导致每股收闪或净资产收闪率的稀释，盯应影响每股市价和投资者以公司的成长性产生疑虑。
（2）对公司市场价值的影响。从该公司历年股利分配政策来考察它采取的是不规则股利政策。这同大多数上市公司的分配政策趋同。这种大有人在规模的送股方案最终结果一方面导致股价严重下跌，直接影响现实股东利益；另一方面，由于公司留成比例降低导致后劲不足，直接体现到潜在投资者对该公司未来的投资热情下降，继而影响以后的股价走
势。
5、通过教材案例十一的内容分析，案例中的利润分配方案采取了何种程序？
答：该利润分配方案采取了《公司法》的规定的关于股份有限公司的股利分配程序：即按照当年的税后利润分别提取的法定公积金和5%的法定公益金；经股东大会决议决议提取15%的任意公益金。对剩余的部分再按照股利分配寓言程序进行：首先由公司董事会寓言并表决公司本年度利润分配预案，并报经股东大会批准；寓言并表决公司下年度预计利润分配议案，在具体实施时，由董事会以利润分配预案的形式提交公司股东大会寓言通过后实施。
二、综合案例分析题（略）
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